La inversión de las empresas españolas en el exterior se multiplica casi por dos

24/08/2015 fuente “El Economista”

 El mercado mundial de fusiones y adquisiciones alcanza niveles récord que no se conocían desde antes de la crisis. Dentro de esta tendencia, las empresas españolas también han salido de compras por el extranjero. La internacionalización de los grupos españoles, su gran nivel de liquidez y la confianza de los directivos en la recuperación de la economía, junto a una mayor facilidad de acceso al crédito y los bajos tipos de interés han facilitado las adquisiciones y explican este aumento de las operaciones.  Empresas, bancos, fondos y otros inversores han adquirido compañías y activos por más de 28.270 millones de Euros este año, según datos de la firma Transactional Track Record (TTR).

La cifra, que puede ser mayor ya que no ha trascendido el importe de varias operaciones realizadas en estos meses, supone casi duplicar los más de 15.000 millones de Euros del mismo periodo de 2014.

Entre enero y junio de 2015, la entrada de Sabadell en TSB y de BBVA en Garanti, sumadas al cierre de la compra de Talisman por Repsol y de GVT por Telefónica, aumentan a un centenar el volumen de operaciones en 2015, un 90% más que en 2014.

La cifra incluye un centenar de transacciones anunciadas este año o que se han cerrado en estos meses, siendo la última la adquisición por Abertis de 51% de la sociedad A4 Holding, que posee dos autopistas en Italia por 600 millones de Euros.

Grandes operaciones

La mayor operación ha sido la compra de la petrolera canadiense Talisman por Repsol, que realizó en mayo su mayor adquisición en cinco años. El grupo español anunció la transacción en diciembre de 2014, valorando entonces Talisman en 8.300 millones de Euros. El precio final fue de 10.400 millones de Euros, puesto que incluyó la deuda de la empresa canadiense. Repsol ha financiado la operación con caja propia, obtenida con sus fuentes de liquidez y en una parte substancial con los beneficios generados por la recuperación de la argentina YPF tras su expropiación.

Energía, Telecomunicaciones y el sector financiero han sido los segmentos más activos fuera de España y protagonizan buena parte de las adquisiciones. Sabadell ha entrado por la puerta grande en el mercado británico con la compra de TSB. La operación, de casi 2.400 millones de Euros, le permite cumplir sus objetivos de diversificación del negocio, y de incrementar sus activos fuera de España del 5% actual al 22% del total.

En el sector de telecomunicaciones, Telefónica cerró en mayo la compra de la brasileña GVT a Vivendi por 4.663 millones de Euros. También destaca la adquisición de 90% de la italiana Galata, propietaria de las torres de telefonía móvil del operador Wind, por Cellnex Telecom, filial de telecomunicaciones de Abertis, por el importe de 693 millones de Euros. Estos activos aportarán unos ingresos anuales de 200 millones de Euros y contribuirán a que cerca del 35% de los ingresos de Cellnex se generen fuera de España.

Los atractivos precios del mercado también activaron bastante el sector inmobiliario. Estos meses estuvieron marcados por dos grandes operaciones, protagonizadas por la sociedad Pontegadea, la empresa de inversión de Amancio Ortega, principal accionista de Inditex. En el mes de enero adquirió, en el exclusivo barrio de St. James, la sede de la minera Rio Tinto por 338 millones de Euros y tres meses más tarde, pagó 550 millones de Euros por la adquisición de una manzana entera en la principal zona comercial de la capital británica, en la confluencia de Oxford Street con Tottenham Court Road (la sociedad de Ortega ya poseía otros tres inmuebles en Oxford Street). Inditex compró incluso en el mismo mes de enero un inmueble en Broadway (Nueva York) por un importe no divulgado.

Dentro de las operaciones españolas en el extranjero destaca Amadeus, proveedor de tecnología para el sector turístico, que ha adquirido tres empresas: la holandesa Itesso y las estadounidenses AirIT y Navitaire, siendo que la inversión en esta última ascendió a 747 millones de Euros.

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